OCC 為加密貨幣公司開啟以國家信託銀行營運的大門

該規則將於 2026 年 4 月 1 日生效,進行了一項看似簡單的變更:將狹義的「受託活動」一詞替換為更廣泛的「信託公司的運營及相關活動」。這一措辭變更具有實質意義。

實際發生了什麼變化

在舊規則下,希望在不吸收存款或發放貸款的情況下運營的特殊目的銀行面臨更嚴格的法律限制。更新後的措辭專門為國家信託銀行消除了這種障礙,使它們能夠將託管和保管等服務作為主要業務提供——而不僅僅是附屬功能。

簡單來說,持有國家信託執照的加密貨幣公司現在可以將保管私鑰和數位資產作為其主要業務,而無需表現得像傳統銀行一樣來證明該執照的合理性。

誰將從中受益

幾家主要的加密貨幣公司已經獲得了國家信託執照的有條件批准,而這項規則變更為這些批准提供了更明確的法律基礎。

Ripple 早在 2025 年 12 月就獲得了 Ripple National Trust Bank 的有條件批准。新框架使該公司能夠將其 XRP Ledger 基礎設施直接與聯邦監管的銀行服務連接起來。Circle,即 USDC 背後的公司,獲得了 First National Digital Currency Bank 的有條件批准,現在可以探索穩定幣發行與聯邦支付系統之間更深入的整合。

Paxos 多年來一直在等待監管明確性,其專注於託管的商業模式現在被正式認可為國家信託執照的有效用途。Crypto.com 於 2026 年 2 月獲得了有條件批准,為聯邦監管的託管、質押和交易結算服務開啟了大門。

除了這些公司,BitGo、Fidelity Digital Assets 以及透過收購 Bridge 的 Stripe 也獲得了有條件批准。Morgan Stanley 最近申請了自己的專用加密貨幣信託執照,這表明傳統金融正在進入同一領域。

反對聲浪

並非所有人都認為這是一個完全的勝利。銀行政策研究所和州銀行監管機構會議認為 OCC 正在延伸其法律權限。他們的立場是,許多申請者並未經營真正的信託公司,應該遵守與全方位服務銀行相同的資本和合規標準。

CSBS 主席 Brandon Milhorn 更進一步警告說,OCC 正在將不同的法律權限拼湊在一起,創造出他所謂的「科學怪人執照」——他暗示這種設置最終可能面臨法律挑戰。

更宏觀的視角

該規則打開了一扇門,但走廊仍在建設中。獲得聯邦儲備系統支付軌道的使用權,這將使這些公司在更廣泛的金融系統中獲得真正的席位,但這仍然是一個懸而未決的問題。據報導,聯準會理事 Chris Waller 正在探索為這些實體提供簡化的帳戶結構,儘管來自現有銀行的反對聲浪依然強烈。

還有一個值得注意的記錄。截至 2026 年初,Anchorage Digital Bank 仍然是唯一一家完成從有條件批准到完全營運的國家銀行身份的完整流程的加密貨幣公司。獲得綠燈是一回事——跨越終點線是另一回事。

OCC 所做的是減少了讓許多機構參與者處於觀望狀態的法律模糊性。這是否會轉化為真實的基礎設施、真實的採用以及與傳統金融的真實競爭,將取決於這些公司接下來建立什麼。

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