SEC 永久撤銷 BitClout 案件——加密貨幣法律連勝紀錄再添一勝

重點摘要

• SEC 於 2026 年 3 月 12 日撤銷了對 BitClout 創辦人 Nader Al-Naji 的詐欺案件——附帶偏見撤銷,意味著無法再次提起訴訟。
• 原始案件指控 Al-Naji 透過未註冊的代幣銷售籌集了 2.57 億美元,並挪用 700 萬美元用於個人奢侈品消費。
• 撤銷案件不附帶任何罰款,也無需承認有罪。
• 該案件是川普政府下 SEC 從加密貨幣執法中廣泛撤退的一部分。

2026 年 3 月 12 日,SEC 提出撤銷針對 BitClout 和 DeSo 區塊鏈創辦人 Nader Al-Naji 的民事詐欺案件——附帶偏見撤銷。最後這部分很重要:該機構被永久禁止再次對 Al-Naji 或其家庭成員提出相同的指控。

從任何法律角度來看,這個結果都是 Al-Naji 的完全勝利。

從 2.57 億美元的指控到零罰款

當 SEC 和司法部在 2024 年 7 月聯合起訴 Al-Naji 時,這個案件在紙面上看起來很有說服力。檢察官指控他透過未註冊銷售 $BTCLT 代幣籌集了 2.57 億美元,並將約 700 萬美元的投資者資金轉向個人開支——包括比佛利山莊的豪宅和給家庭成員的禮物。SEC 還針對 Al-Naji 使用「Diamondhands」假名,將其定性為故意混淆視聽,旨在營造去中心化的虛假敘事並逃避監管審查。

司法部平行的刑事電信詐欺指控於 2025 年 2 月被撤銷,不附帶偏見。現在,民事案件也隨之撤銷——這次是永久性的。

SEC 引用「對證據記錄的重新評估」作為其理由,以及案件的具體事實和情況。它還指出該機構在代理主席 Mark T. Uyeda 領導下於 2025 年 1 月新成立的加密貨幣特別工作組,以及現任政府下監管理念的更廣泛轉變。

作為撤銷協議的一部分,Al-Naji 及其家人放棄了向 SEC 尋求法律費用補償的任何權利。

隨時間瓦解的案件

追蹤該案的法律分析師指出,兩個結構性問題可能削弱了 SEC 的立場。

第一個是去中心化論點。Al-Naji 始終堅持 BitClout 是一個真正去中心化的協議,調查人員斷章取義地引用了他的私人通訊。隨著案件的發展,證明他行使了維持詐欺指控所需的那種中心化、故意控制——而不是僅僅運營一個實驗性的早期區塊鏈——變得越來越難以達成。2025 年 3 月,Al-Naji 在 X 上打破了公開沉默,表示調查人員在徹底審查他的私人訊息後發現「沒有不當行為」。

第二個因素是政治性的。自 2025 年 1 月以來,主席 Paul Atkins 領導下的 SEC 一直在系統性地結束批評者所稱的對加密貨幣「透過執法進行監管」的方式。BitClout 撤銷案符合一種模式。針對 Coinbase、Ripple、Binance 和 Gemini Earn 的類似案件要麼以有利條件和解,要麼在 2025 年底至 2026 年期間完全撤銷。Gemini Earn 訴訟於 2026 年 1 月附帶偏見撤銷。對 Dragonchain 創辦人 Joe Roets 的指控於 2025 年 4 月撤銷。Tron 的 Justin Sun 於 2026 年 3 月達成和解,對關聯公司處以 1000 萬美元罰款——但所有針對 Sun 個人的索賠都附帶偏見撤銷。

以此標準來看,BitClout 案件是一些觀察者所稱的 SEC 從其在先前領導下持有的加密貨幣執法姿態中廣泛撤退的最新篇章。

其他重大案件撤銷

過去一年中,SEC 悄悄地拆除了一系列備受矚目的加密貨幣執法行動。Coinbase 的「未註冊交易所」訴訟於 2025 年 2 月被撤銷,該機構承認需要制定更明確的政策,而不是透過訴訟來達成政策。Kraken 於 2026 年 3 月跟進,其案件以幾乎相同的理由附帶偏見撤銷。當 SEC 放棄對 MetaMask 的 Swaps 和 Staking 功能的索賠時,Consensys 獲得了一場更安靜但可能更重要的勝利——此舉被廣泛解讀為該機構承認 Ethereum 不是證券。

Ripple 是該群組中歷時最長的戰鬥,於 2025 年 8 月以 5000 萬美元和解結束,僅為 SEC 最初追求的 20 億美元的一小部分,法院關於 XRP 在公開交易所不是證券的裁決保持不變。Justin Sun 於 2026 年 3 月透過關聯公司以 1000 萬美元達成和解,但個人毫髮無傷地脫身。所有這一切的基礎可以說是在 2024 年奠定的,當時一名聯邦法官發現 SEC 律師在 DEBT Box 案件中做出了虛假和誤導性陳述——這一公開尷尬損害了該機構在加密貨幣法庭上的可信度,並加速了隨後的政策反思。

接下來會發生什麼

Al-Naji 自提交文件以來一直保持低調。他表示的立場是,他打算在可預見的未來繼續支援 DeSo 區塊鏈——他將其描述為唯一專為內容而建且抗審查的區塊鏈。現在圍繞其創辦人的法律不確定性已正式解決,DeSo 基金會預計將發佈新的 2026 年路線圖。

並非所有人都準備好為早期 BitClout 時代畫上句號。一些批評者繼續引用 2024 年司法部的文件,其中包括 Al-Naji 討論應對策略的內部訊息——根據當時檢察官的說法,是「混淆」監管機構。案件被撤銷並不能從公共記錄中抹去這些文件,懷疑論者認為,無論法律結果如何,該專案的起源仍將是與機構投資者之間的摩擦點。

然而,就目前而言,法律分類帳是清晰的。沒有罰款。沒有認罪。SEC 也沒有途徑重新審視這些指控。

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