فرنسا تحذر 90 شركة كريبتو من الإغلاق بسبب عدم حصولها على تراخيص الاتحاد الأوروبي

أرسلت هيئة الأسواق المالية رسائل تحذيرية إلى شركات العملات المشفرة غير المرخصة في نوفمبر 2025، لتذكيرها بأن فترة الانتقال في فرنسا تنتهي في 30 يونيو 2026. الشركات التي تفشل في الحصول على ترخيص بموجب لائحة أسواق الأصول المشفرة ستُجبر على وقف عملياتها اعتبارًا من 1 يوليو.

معظم الشركات ترفض التقديم

من بين الشركات الـ 90 المُبلّغ عنها، يكشف التفصيل عن مشاكل كبيرة. أربعون بالمائة صرحت بأنها لن تسعى للحصول على ترخيص MiCA على الإطلاق. ثلاثون بالمائة أخرى تعمل حاليًا على طلباتها. الثلاثون بالمائة المتبقية لم ترد على استفسارات الجهة التنظيمية.

ستيفان بونتوازو، المدير التنفيذي لإشراف وسطاء السوق في هيئة الأسواق المالية، أخبر الصحفيين في باريس أنه قلق بشأن المجموعة التي لم ترد. لا تستطيع الجهة التنظيمية تقييم ما إذا كانت هذه الشركات الصامتة تخطط لإنهاء عملياتها بشكل صحيح أو ببساطة الاختفاء.

المصدر: esma.europa.eu

يخلق هذا الوضع مخاطر للعملاء الذين يحتفظون بأصول العملات المشفرة مع هذه المنصات. بدون تخطيط مناسب، قد يواجه المستخدمون صعوبات في الوصول إلى أموالهم أو نقل ممتلكاتهم إلى مزودين مرخصين.

كتاب القواعد الأوروبي الجديد للعملات المشفرة

أصبحت MiCA سارية المفعول بالكامل في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي في 30 ديسمبر 2024. تنشئ اللائحة قواعد موحدة لشركات العملات المشفرة في جميع الدول الأعضاء البالغ عددها 27. تهدف إلى حماية المستثمرين مع توفير معايير قانونية واضحة لأعمال العملات المشفرة الشرعية.

بموجب MiCA، يجب على شركات العملات المشفرة الحصول على تراخيص من الجهات التنظيمية الوطنية للعمل في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي. يسمح هذا النظام "جواز السفر" لشركة مرخصة في بلد واحد بخدمة العملاء في جميع أنحاء أوروبا.

ومع ذلك، تختلف فترة الانتقال حسب البلد. تسمح فرنسا بـ 18 شهرًا للشركات للامتثال، بينما تمنح هولندا ستة أشهر فقط. انقضى الموعد النهائي لإيطاليا بالفعل في ديسمبر 2025. يخلق هذا الخليط من الجداول الزمنية ارتباكًا للشركات العاملة في بلدان متعددة.

فرنسا تتخذ نهج إنفاذ صارم

برزت فرنسا كواحدة من أشد الجهات التنظيمية للعملات المشفرة في أوروبا. من بين أكثر من 100 مزود خدمة عملات مشفرة مسجل في فرنسا، حصلت أربع إلى ست شركات فقط على ترخيص MiCA الكامل. يمثل هذا معدل موافقة يبلغ حوالي 4٪.

تشمل الشركات المرخصة بنجاح CoinShares، التي حصلت على الموافقة في يوليو 2025، وتطبيق البيتكوين السويسري Relai، الذي حصل على ترخيصه في أكتوبر 2025. تشمل الشركات الأخرى المعتمدة Deblock وGOin وBitstack وCACEIS، المملوكة لكريدي أجريكول.

بالإضافة إلى الترخيص، تجري الجهة التنظيمية المصرفية الفرنسية عمليات تفتيش واسعة لمكافحة غسل الأموال منذ أواخر 2024. تستهدف هذه الفحوصات منصات التداول الرئيسية بما في ذلك منصة بينانس وعشرات المنصات الأخرى. حظرت الجهة التنظيمية الفرنسية أيضًا 22 موقعًا إلكترونيًا يقدم خدمات عملات مشفرة غير قانونية في 2025.

انتقدت فرنسا ما تسميه "التسوق التنظيمي"، حيث تسعى الشركات للحصول على تراخيص في بلدان ذات عمليات موافقة أسهل. هددت البلاد بالطعن في التراخيص الممنوحة من قبل أعضاء الاتحاد الأوروبي الآخرين إذا لم تكن المعايير متوافقة.

خطط الإغلاق مطلوبة

أصدرت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية إرشادات في ديسمبر 2024 تطالب الشركات غير المرخصة بإعداد خطط إغلاق منظمة. يجب أن تسمح هذه الخطط للشركات بالإغلاق دون إلحاق الضرر بعملائها.

تتوقع ESMA من الشركات ترتيب نقل أصول العملات المشفرة المحتفظ بها للعملاء إلى مزودين معتمدين. تؤكد الإرشادات على أن الجهات التنظيمية الوطنية يجب أن تعامل طلبات الترخيص في اللحظة الأخيرة بفحص إضافي.

يُحث المستثمرون على التحقق مما إذا كان مزود خدمة العملات المشفرة الخاص بهم يظهر في سجل MiCA المؤقت لـ ESMA. فقط الشركات المعتمدة توفر الحماية الكاملة بموجب اللائحة الجديدة.

الدفع نحو رقابة أوروبية مركزية

في ديسمبر 2025، اقترحت المفوضية الأوروبية منح ESMA صلاحيات إشرافية مركزية على جميع شركات العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي. من شأن ذلك إنشاء نظام مشابه لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

تدعم فرنسا وإيطاليا والنمسا هذا الاقتراح. يجادلون بأن الرقابة المركزية ستمنع الشركات من السعي للحصول على موافقات سهلة في ولايات قضائية متساهلة. ومع ذلك، تعارض مالطا ولوكسمبورغ وأيرلندا الخطة، محذرة من أنها ستضيف بيروقراطية وتبطئ الترخيص.

كررت رئيسة هيئة الأسواق المالية ماري آن باربا لاياني في يناير 2026 أن فرنسا تدعم أسواق أوروبية أقوى ومزيدًا من السلطة لـ ESMA.

يسلط النقاش الضوء على التوترات بين البلدان التي تريد إنفاذًا صارمًا وموحدًا وتلك التي تفضل التنافس من خلال تقديم عمليات موافقة أسرع وأكثر مرونة.

توحيد السوق قادم

يتوقع المحللون أن تكاليف الامتثال لـ MiCA ستدفع شركات العملات المشفرة الأصغر خارج سوق الاتحاد الأوروبي. فقط الشركات الممولة جيدًا يمكنها تحمل التوثيق الواسع وموظفي قواعد التوافق والأنظمة المحدثة التي تتطلبها MiCA.

بالنسبة للشركات الـ 90 غير المرخصة في فرنسا، الخيار واضح. يجب عليها الاستثمار بكثافة في تلبية متطلبات MiCA أو الخروج من السوق الفرنسية بالكامل. مع ما يزيد قليلاً عن خمسة أشهر حتى الموعد النهائي، الوقت ينفد.

تواجه الشركات التي تخدم العملاء في دول الاتحاد الأوروبي المتعددة ضغطًا أكبر. يجب عليها الامتثال لأقصر فترة انتقالية لأي بلد تعمل فيه. شركة تخدم العملاء الفرنسيين والهولنديين، على سبيل المثال، كان يجب عليها تلبية الموعد النهائي الأسبق لهولندا.

العد التنازلي للامتثال

يكشف تحديد فرنسا لـ 90 شركة عملات مشفرة غير مرخصة عن تحديات تنفيذ الإطار التنظيمي الأوروبي الجديد. مع رفض 40٪ التقدم للحصول على تراخيص و30٪ لا يستجيبون، يواجه جزء كبير من سوق العملات المشفرة الفرنسية الإغلاق.

سيحدد الموعد النهائي في 30 يونيو الشركات التي ستبقى في سوق العملات المشفرة المنظم في أوروبا. أولئك الذين ينجحون سيحصلون على وصول إلى أكثر من 450 مليون عميل محتمل في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي. أولئك الذين يفشلون سيفقدون الوصول إلى واحد من أكبر الأسواق في العالم.

مع استمرار العد التنازلي، يجب على صناعة العملات المشفرة أن تقرر ما إذا كانت ستلبي معايير أوروبا الصارمة أو تبحث عن فرص في مكان آخر.