SEC(米国証券取引委員会)は、ナスダックの規則変更を承認し、トークン化された株式取引のパイロットプログラムを開始することを許可し、適格証券を対象としていますSEC(米国証券取引委員会)は、ナスダックの規則変更を承認し、トークン化された株式取引のパイロットプログラムを開始することを許可し、適格証券を対象としています

ナスダック、トークン化株式取引でSEC(米国証券取引委員会)承認を取得:米国株式がオンチェーン化へ

2026/03/19 20:43
9 分で読めます
本コンテンツに関するご意見・ご感想は、[email protected]までご連絡ください。

SEC(米国証券取引委員会)は、トークン化された株式取引のパイロットプログラムを開始するためのNasdaqの規則変更を承認しました。これにより、適格証券が米国の主要取引所で初めてブロックチェーンベースのトークンとして取引および決済されることが可能になります。

承認が実際に許可する内容

SR-NASDAQ-2025-072として提出されたこの規則変更は、完全な市場開放ではなく、管理されたパイロットプログラムを確立します。適格資産は当初、流動性の高い証券、具体的にはRussell 1000指数の構成銘柄およびS&P 500とNasdaq-100を追跡するETFに制限されています。この範囲は米株市場で最も活発に取引される商品の一部をカバーしていますが、トークン化された決済が追加のリスクをもたらす可能性のある小規模または流動性の低い銘柄は意図的に除外されています。

参加はDTC適格参加者に制限されており、SEC(米国証券取引委員会)の届出によると、これは既存のDepository Trust Companyへのアクセス権を持つ適格ブローカーおよび金融機関を意味します。現在のパイロット構造では、個人投資家はトークン化された決済レイヤーに直接アクセスできません。このプログラムは設計上、機関投資家向けです。

トークン化された株式と従来の株式の共存方法

承認の運用上最も重要な側面は、統一された取引環境です。トークン化された株式と従来の株式は、同じオーダーブック、同じ価格、同じティッカーを共有します。NasdaqでRussell 1000構成銘柄と取引する買い手は、別個のトークン化市場を目にすることはありません。彼らはオプションの決済メカニズムを持つ1つの市場を目にします。

トークン化された株式は同じCUSIP識別子を維持し、議決権や配当受給権を含む従来の株式と同一の株主権を持ちます。この同等性は表面的なものではありません。これは、トークン化された株式保有者がデリバティブや証書を保有しているのではないことを意味します。彼らは異なる決済インフラを通じて同じ法的商品を保有しています。

参加者は、Depository Trust Companyを通じて処理されるT+1サイクルでブロックチェーンベースの決済を選択できます。T+1のタイムラインは米株の現在の標準決済期間と一致しているため、パイロットプログラムは初期段階ではより迅速な決済を導入しません。DTCの統合がより重要な詳細です。別個のブロックチェーンシステムではなく既存のDTCインフラを通じてトークン化決済を実行することで、カウンターパーティリスクが軽減され、パイロットプログラムは確立された規制の範囲内に保たれます。

ビットコインが70,000ドルに下落:市場で最も古参の投資家が売却中

この承認が構造的に異なる理由

米国における以前のトークン化資産イニシアチブは、従来の取引所インフラの外にあるプライベートまたは許可制の環境で運営されてきました。この承認は、トークン化された株式決済をSEC(米国証券取引委員会)の直接監督下にあるNasdaqの規制された市場構造内に配置します。この違いは、程度だけでなく種類において以前の実験と区別されます。

パイロットプログラムの範囲は意図的に狭く設定されています。Russell 1000構成銘柄と主要指数ETFは、利用可能な最も議論の余地のない出発点です。これらは深い流動性、確立された価格発見、機関投資家の馴染みを持っています。この階層で決済メカニズムが問題なく機能すれば、適格資産の範囲を拡大するケースを規制当局や市場参加者に対して提示することが容易になります。

この承認が対処していないのは、パブリックブロックチェーンへのアクセス、個人投資家の参加、または国境を越えたトークン化決済です。これらの問題は現在のパイロットプログラムの範囲外に留まっています。SEC(米国証券取引委員会)は、既存の市場アーキテクチャ内での機関投資家向けトークン化決済のインフラを承認しました。より広範なオンチェーン株式市場は別個のより長い議論です。

NasdaqがSEC(米国証券取引委員会)からトークン化株式取引の承認を取得:米株がオンチェーン化という記事は、ETHNewsに最初に掲載されました。

市場の機会
Union ロゴ
Union価格(U)
$0.0008033
$0.0008033$0.0008033
-4.04%
USD
Union (U) ライブ価格チャート
免責事項:このサイトに転載されている記事は、公開プラットフォームから引用されており、情報提供のみを目的としています。MEXCの見解を必ずしも反映するものではありません。すべての権利は原著者に帰属します。コンテンツが第三者の権利を侵害していると思われる場合は、削除を依頼するために [email protected] までご連絡ください。MEXCは、コンテンツの正確性、完全性、適時性について一切保証せず、提供された情報に基づいて行われたいかなる行動についても責任を負いません。本コンテンツは、財務、法律、その他の専門的なアドバイスを構成するものではなく、MEXCによる推奨または支持と見なされるべきではありません。