Opłaty transakcyjne Bitcoin osiągnęły najniższy poziom od 2017 roku, ale nie z powodu słabego popytu
Jeden niepotwierdzone doniesienie przedstawia opłaty transakcyjne Bitcoin jako powracające do poziomów z 2017 roku, ale bezpośrednio pozyskane dowody z badań Galaxy Digital i najnowszej notatki on-chain Glassnode wspierają węższy wniosek: niskie opłaty wynikają z bardziej efektywnego wykorzystania przestrzeni blokowej i migracji aktywności z warstwy bazowej, a nie z prostego załamania ekonomicznego znaczenia Bitcoina. Dokumenty źródłowe to https://www.galaxy.com/insights/research/why-are-bitcoin-transaction-fees-so-low oraz https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-24-2025/.
Dane Galaxy wskazują na zmianę strukturalną
Galaxy Digital napisało, że opłaty transakcyjne Bitcoin pozostały blisko rekordowo niskich poziomów pomimo znaczącej aktywności użytkowników i zmienności cen, i zidentyfikowało czerwiec 2021 jako punkt zwrotny dla nowoczesnego reżimu niskich opłat. To sprawia, że jest to historia o efektywności sieci, a nie historia o cenach, jak Bitcoin April Rally Faces a Key Fed Date After Historic Gains.
Wyjaśnienie Galaxy zaczyna się od wykorzystania SegWit, które wzrosło z 53% transakcji 1 czerwca 2021 roku do ponad 70% do 1 lipca 2021 roku. W ujęciu Galaxy, ta zmiana pozwoliła na zmieszczenie większej ilości danych transakcyjnych w każdym bloku i zmniejszyła ilość licytacji opłat potrzebnych dla tego samego przepływu płatności.
Te same badania Galaxy mówią, że dane wyjściowe zawarte w partiach po 100 lub więcej przekroczyły 23% pod koniec maja 2021 roku, podczas gdy transakcje z więcej niż 3 danymi wyjściowymi osiągnęły 53%. Galaxy powiązało również kompresję opłat z rosnącym wykorzystaniem Lightning i mniejszym ruchem opartym na OP_RETURN, co jest zgodne z ideą, że każda płatność on-chain zużywała mniej rzadkiej przestrzeni blokowej.
Glassnode pokazuje, dlaczego „słaby popyt" to zbyt proste wyjaśnienie
Glassnode donosi, że Bitcoin wciąż rozlicza około 7,5 miliarda dolarów dziennie w średniej rocznej, mimo że liczba transakcji spadła w 2025 roku. Ta mieszanka ma znaczenie, ponieważ pokazuje, że niższa presja opłat może współistnieć z dużymi przepływami rozliczeniowymi, podobnie jak zachowanie transferów instytucjonalnych pozostaje centralne w historiach o korporacyjnym wykorzystaniu kryptowalut, takich jak Ripple Integrates XRP Into Corporate Treasury Systems.
Ten sam zestaw danych Glassnode mówi, że przelewy powyżej 100 000 dolarów stanowią obecnie 89% wolumenu sieci Bitcoin, podczas gdy łączny obrót spot, futures i opcji na giełdach jest rutynowo 7x do 16x większy niż rozliczenie on-chain. Te liczby wspierają bardziej ostrożne odczytanie nagłówka: transfer wartości pozostaje skoncentrowany w dużych podmiotach, ale większa część ogólnej aktywności odbywa się poza łańcuchem lub na giełdach.
Dlatego też najsilniejsze dostępne dowody nie dowodzą w pełni twierdzenia nagłówka „nie z powodu słabego popytu". Glassnode wyraźnie stwierdza, że liczba transakcji spadła w 2025 roku, więc słabszy popyt na przestrzeń blokową pod względem liczby wciąż jest częścią obrazu, nawet gdy dane Galaxy pokazują, że wzrost efektywności kompresował opłaty. W przeciwieństwie do historii kryptowalut kierowanych polityką, takich jak CLARITY Act Stablecoin Earnings Face Deadline Risk, jest to głównie historia struktury rynku i projektu sieci.
Zastrzeżenie: Ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych niosą ze sobą znaczące ryzyko. Zawsze przeprowadzaj własne badania przed podjęciem decyzji.
