Деякі минулі криптовалютні справи не принесли прямої вигоди інвесторам; Комісія з цінних паперів і бірж США

Коротко

Комісія з цінних паперів і бірж США заявила, що деякі минулі справи про примусові заходи щодо криптовалют не принесли прямої користі інвесторам. Відомство зробило цю заяву у своїх результатах примусових заходів за 2025 фінансовий рік, опублікованих 7 квітня 2026 року. Публікація ознаменувала чіткий перегляд того, як розглядалися попередні справи.

Комісія з цінних паперів і бірж США заявила, що з 2022 фінансового року вона порушила 95 справ, пов'язаних з порушеннями обліку та звітності. Ці справи призвели до штрафів на суму 2,3 мільярда доларів. Відомство заявило, що разом із сімома справами, пов'язаними з реєстрацією криптофірм, та шістьма справами про "визначення дилера" вони не показали прямої шкоди інвесторам і не забезпечили захисту інвесторів.

Комісія заявила, що ці питання відображають "упередженість щодо кількості порушених справ проти питань захисту інвесторів". Вона також заявила, що вони показали неправильний розподіл ресурсів та неправильне тлумачення федеральних законів про цінні папери. Ця мова стала однією з найчітких заяв про нещодавню зміну курсу відомства.

Перегляд відбувається під керівництвом голови Комісії з цінних паперів і бірж США Пола Аткінса, який вступив на посаду у квітні 2025 року. Відтоді Комісія з цінних паперів і бірж США відійшла від підходу, пов'язаного з колишнім головою Гері Генслером. Генслера часто критикували частини криптосектору за регулювання через примусові заходи.

Пол Аткінс каже, що Комісія з цінних паперів і бірж США зосереджується на шкоді інвесторам

Аткінс заявив, що комісія змінила курс і тепер зосереджується на типах неправомірних дій, які завдають найбільшої шкоди. У підготовлених зауваженнях він сказав: "Протягом минулого року Комісія припинила регулювання через примусові заходи". Він заявив, що відомство зараз зосереджено на справах, які забезпечують значущий захист інвесторів та зміцнюють цілісність ринку.

Він також заявив, що Комісія з цінних паперів і бірж США перенаправила ресурси на боротьбу з шахрайством, маніпулюванням ринком та зловживанням довірою. Аткінс додав, що відомство відходить від підходів, які надавали перевагу "обсягу та рекордним штрафам над справжнім захистом інвесторів". Ці коментарі прямо сформулювали нову позицію Комісії з цінних паперів і бірж США щодо примусових заходів.

Відомство також описало 2025 фінансовий рік як період переходу. Воно заявило, що відділ примусових заходів зіткнувся з "безпрецедентною спішкою" порушити справи перед інавгурацією президента. Воно також згадало про "агресивне просування нових юридичних теорій" під керівництвом попередньої комісії.

Комісар Комісії з цінних паперів і бірж США Марк Уєда підтримав зміну напрямку. Він заявив, що підтримує відхід від використання примусових заходів як інструменту формування політики. Він також заявив, що комісія більше зосередиться на прозорому формуванні політики та взаємодії з учасниками ринку.

Загальна кількість примусових заходів залишалася високою навіть при зміні стратегії

Навіть з цією зміною Комісія з цінних паперів і бірж США все ще повідомила про великі загальні показники примусових заходів за 2025 фінансовий рік. Відомство подало 456 примусових заходів протягом року. Ця цифра включала 303 окремі дії та 69 подальших адміністративних проваджень.

Комісія з цінних паперів і бірж США також заявила, що отримала рішення про грошову компенсацію на загальну суму 17,9 мільярда доларів. Ця сума включала 7,2 мільярда доларів цивільних штрафів, а решта - відшкодування та відсотки до винесення рішення. Відомство пізніше зазначило, що після виключення умовно задоволених сум та рішень, пов'язаних зі Стенфордом, загальні суми були набагато нижчими.

Після цих коригувань Комісія з цінних паперів і бірж США заявила, що грошова компенсація за 2025 фінансовий рік склала 1,4 мільярда доларів у вигляді відшкодування та відсотків до винесення рішення та 1,3 мільярда доларів у вигляді цивільних штрафів. Комісія також заявила, що повернула близько 262 мільйонів доларів постраждалим інвесторам. Вона нагородила близько 60 мільйонів доларів 48 викривачам протягом року.

Відомство заявило, що ефективність примусових заходів слід вимірювати справами, які запобігають шкоді інвесторам. Воно заявило, що оновлені результати "відновлюють визначення та міру ефективності примусових заходів". Публікація пов'язала цю точку зору з первісним наміром Конгресу та основною місією Комісії з цінних паперів і бірж США.

Справи щодо криптовалют тривають, навіть коли Комісія з цінних паперів і бірж США звужує свій фокус

Зміна тону Комісії з цінних паперів і бірж США не означає, що примусові заходи щодо криптовалют припинилися. Відомство заявило, що його підрозділ залишається відданим виявленню та порушенню справ, коли інвестори введені в оману за допомогою нових технологій. Воно також заявило, що Відділ кібербезпеки та нових технологій був запущений у лютому 2025 року для підтримки цих зусиль.

Протягом 2025 фінансового року Комісія з цінних паперів і бірж США висунула звинувачення Unicoin та чотирьом чинним або колишнім керівникам. Відомство стверджувало, що вони зробили помилкові та оманливі заяви в пропозиціях, пов'язаних з токенами Unicoin та акціями компанії. Unicoin пізніше звинуватив Комісію з цінних паперів і бірж США у спотворенні власних регуляторних заяв.

Комісія з цінних паперів і бірж США також висунула звинувачення засновнику PGI Global Рамілу Палафоксу у зв'язку з імовірною схемою шахрайства з криптоактивами та іноземною валютою на суму 198 мільйонів доларів. За даними відомства, справа стосувалася членських пакетів та помилкових заяв про гарантовану прибутковість. Паралельна кримінальна справа закінчилася тим, що Палафокс отримав 20-річний термін ув'язнення у лютому.

Остання заява Комісії з цінних паперів і бірж США показує більш вузький, але все ще активний підхід до примусових заходів щодо криптовалют. Відомство заявило, що менше зосередиться на кількості та більше на діях, пов'язаних із шахрайством та прямою шкодою інвесторам. Це залишає криптофірми перед іншим регуляторним тоном, але не припиненням примусових заходів.